В современных условиях ведения хозяйственной деятельности, характеризующихся высокой степенью неопределенности и риска, обоснованный выбор объекта инвестиционной деятельности приобретает большое значение, поскольку в связи с  развитием рыночных отношений хозяйствующим субъектам  не хватает собственных источников инвестирования, поэтому возникает необхо­димость привлечения отечественных и инос­транных инвестиций.

Привлечение инвестиций в деятельность хозяйствующих субъектов лесного сектора являет­ся особенно актуальным вопросом, поскольку их приток способствует развитию экономики, внедрению новых технологий, обновлению изношенных основных производственных фондов, созданию новых рабочих мест и других немаловажных составляющих, способствующих развитию стран,  регионов и отраслей.  Соответственно, исследова­ние вопросов стратегического управления предприятием с учетом постоянного повыше­ния его инвестиционной привлекательности представляет социально-экономичес­кий интерес.

Понятие «инвестиционной привлекательности» достаточно  новое,  в  экономических публикациях появилось относительно недавно и используется преимущественно при характеристике и оценке объектов инвестирования, рейтинговых сопоставлениях, сравнительном анализе процессов  [1].

В рамках проводимого исследования рассмотрим развитие представлений об инвестиционной привлекательности предприятия в научной литературе (табл. 1).

Таблица 1

Развитие представлений об инвестиционной привлекательности предприятия

Автор	Интерпретация понятия «инвестиционная привлекательность»
В. А.Толмачев	Инвестиционная привлекательность - динамическая категория, представляющая собой определенный вектор инвестиционного развития предприятия [2].
И. И.Ройзман	Инвестиционная привлекательность - это совокупность  различных объективных признаков, свойств, средств, возможностей, обусловливающих потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции в основной капитал [2].
И. А Бланк.	Инвестиционная привлекательность -  обобщенная  характеристика преимуществ и недостатков инвестирования отдельных направлений и объектов с позиций конкретного инвестора [3, с. 265].
М. Н. Крейнина	Инвестиционная привлекательность предприятия — это экономическая категория, характеризующаяся эффективностью использования имущества предприятия, его платежеспособностью, устойчивостью финансового состояния, его способностью к саморазвитию на базе повышения доходности капитала, технико-экономического уровня производства, качества и конкурентоспособности продукции [2].
Н. Ю. Трясцина	Инвестиционная привлекательность предпри­ятия - комплекс показателей его деятельности, который определяет для инвестора об­ласть предпочтительных значений инвестиционно­го поведения [4].
В. В. Аллавердян	Инвестиционная привлекательность предприятия – это, прежде всего, его возможность вызвать коммерческий или иной интерес у реального инвестора, включая способность самого предприятия “принять инвестиции” и умело ими распорядиться, то есть таким образом, чтобы после реализации инвестиционного проекта получить качественный (или количественный) скачек в области качества производимой продукции, объемов производства, увеличения доли рынка, и т.д., что, в конечном итоге, влияет на основной экономический показатель коммерческого предприятия – чистую прибыль [5].
Веселов Д. В.	Инвестиционная привлекательность предприятия - соотношение рисков и будущих финансовых выгод, связанных с осуществлением инвестирования в предприятие [6].

 
Исходя из проведенного анализа существующих определений инвестиционной привлекательности,  представленного в таблице 1, установлено, что в экономической литературе нет единого подхода к определению данного термина, что обусловлено его многоаспектностью, а также то, что у определений есть общая основа: «инвестиционная привлекательность» - это обобщенная характеристика, интенсивно развивающаяся в области теории и практики управления предприятием, влияющая на принятие решения об инвестировании  предприятия.

Различия в определениях данного термина являются отражением  управленческой  деятельности предприятия, требующей   в разное время разных подходов.

На данном этапе экономического исследования для  хозяйствующих субъектов лесного сектора экономики, на наш взгляд, наиболее подходящим определением инвестиционной привлекательности является система экономических отношений между субъектами хозяйствования в связи с эффективностью развития бизнеса и поддержания его конкурентоспособности в условиях конкурентной борьбы за предпочтения инвестора, характеризующая финансовыми показателями деятельности предприятия, а также отражающая уровень риска,  доходности и перспективы развития на осуществление инвестиционных вложений.

В современных условиях главным фактором экономического развития являются объемы инвестиционных ресурсов в основной капитал лесопромышленного комплекса Республики Коми, которые снизились, что подтверждают статистические данные, представленные в таблице 2.

Таблица 2

Инвестиции в основной капитал по лесопромышленному комплексу Республики Коми за 2009-2011 гг. (млн. руб.) [7]

Данные таблицы 2 свидетельствуют о том,  что за анализируемый период, как отмечалось ранее, наблюдается снижение инвестиционных вложений в структуре лесопромышленного комплекса Республики Коми, включающей в себя: лесозаготовительное производство, деревообрабатывающее производство и целлюлозно-бумажное производство, что подтверждает  необходимость хозяйствующих  субъектов лесного сектора экономики в инвестициях, обеспечивающих устойчивое функционирование и развитие, сохранение традиционных и создание новых конкурентных преимуществ. Также  можно сделать вывод о том, что  в современных условиях хозяйственной деятельности возросли требования потенциальных инвесторов к характеристикам предприятий, претендующих на получение инвестиционных ресурсов.

Таким образом, проблема повышения инвестиционной привлекательности хозяйствующих субъектов лесного сектора экономики Республики Коми представляется весьма актуальной.

Несмотря на то, что непосредственным объектом инвестирования является конкретный хозяйствующий субъект,  инвестиционная привлекательность должна определяться на всех уровнях среды (инвестиционная привлекательность страны, региона, отрасли и конкретного хозяйствующего субъекта), которая его окружает  и от которой зависят предпринимательские риски.

Каждый из представленных уровней инвестиционной привлекательности имеет ряд аналитических показателей, способствующих  более эффективному и исчерпывающему анализу и прогнозированию (табл. 3).

Таблица 3

Основные показатели инвестиционной привлекательности [8]

Следует отметить, что для российского инвестора  при определении уровня инвестиционной привлекательности важными являются региональный, отраслевой и корпоративный уровни, а иностранного, в первую очередь, интересует  инвестиционная привлекательность страны, так как он должен преодолеть барьеры входа на рынок другого государства. Поскольку объектом исследования является отдельно взятый хозяйствующий субъект лесного сектора экономики, поэтому нами будет рассмотрена инвестиционная привлекательность на корпоративном уровне.

Проанализировав ситуацию, сложившуюся в лесопромышленном комплексе, нами выявлены наиболее значимые внешние и внутренние факторы, влияющие  на развитие инвестиционной привлекательности:

1) Ухудшение финансового состояния отдельных предприятий отрасли (острый недостаток собственных оборотных средств и инвестиционных ресурсов).

2) Приостановка и перенос на более позднее время сроков реализации отдельных инвестиционных проектов в связи с финансовыми затруднениями инвесторов (ООО «ЦентроВудКом», ООО «Сыктывкарский промышленный комбинат»). В 2011 г. два проекта (ООО «Завод ОСП» и ООО «Завод ДВП») были исключены из данного перечня в связи с процедурой банкротства и отказом инициаторов проектов от их дальнейшей реализации [9].

3) Увеличение издержек производства в связи с ростом стоимости железнодорожных перевозок лесопродукции и цен на дизельное топливо, увеличение страховых взносов во внебюджетные фонды.

4) Увеличение тарифов  по лесохозяйственным работам, минимальных ставок при получении лесфонда в аренду, что ведет к невыполнению части лесовосстановительных работ, сокращению сроков аренды и ее объемов, особенно для малого бизнеса.

К специфическим факторам, влияющим на развитие лесопромышленного комплекса, относятся факторы социально-экономического развития:

1)            Режим корпоративного управления, поскольку уровень российского законодательства в данной сфере не отвечает общепризнанным международным стандартам, а также применение  внутрикорпоративных финансовых систем и  введение ограничений на предоставление информации, не позволяющих сформировать объективное мнение о результатах хозяйственной деятельности предприятий.

2)            Социальная ответственность бизнеса, подразумевающая собой добровольный  прием дополнительных мер для повышения качества жизни работников и их семей, а также местного сообщества и общества в целом, а , именно, создание для работников системы мотивационных факторов, стимулирующих повышение качества и рост производительности труда.

3)            Низкий уровень бизнес-планирования на предприятиях, который в значительной степени определяет недостаточный уровень инвестиционной привлекательности предлагаемых к реализации проектов.

4)            Низкое качество управления человеческим капиталом и неблагоприятная среда для инновационной деятельности, что задерживает  экономическое  развитие и является угрозой экономической безопасности региона и страны в целом [10].

Неоспорим тот факт, что для любого региона, в том числе и Республики Коми, в области экономического развития немаловажным является рост инвестиционной привлекательности и формирование положительного имиджа региона, а также повышение инвестиционно-инновационной деятельности хозяйствующих субъектов, однако в лесопромышленном комплексе существуют значимые проблемы, сдерживающие его развитие,  разделенные авторами  на 3 основных вида : административные, экономические и рыночные.  

К административным проблемам лесопромышленного комплекса Республики Коми относятся:

·         ухудшение финансового состояния лесозаготовительных и деревообрабатывающих предприятий, в связи с чем произошло сокращение бюджетов или перенос на более позднее время сроков реализации отдельных инвестиционных программ, мероприятий;

·         повышение зависимости небольших предприятий лесопромышленного комплекса от крупных предприятий, занимающих доминирующее положение в республике и влияющих на развитие лесозаготовительной отрасли, малого бизнеса, инвестиционной деятельности;

·         ограничение доступа субъектов малого лесного бизнеса к лесным ресурсам в связи с отменой договоров купли-продажи лесных насаждений;

·         ограниченность участков лесного фонда, привлекательных для организации лесозаготовок и не занятых арендой;

·         несовершенство федерального и регионального законодательства об инвестициях, поскольку законы плохо увязаны друг с другом, содержат лишь общие направления развития инвестиционной деятельности;

·         труднодоступность лесных территорий из-за слабо развитой сети дорог, удаленность районов заготовки от центров переработки, отсутствие в достаточном количестве дорог постоянного действия;

·         отсутствие надлежащего контроля за лесами, ранее находившимися во владении сельхозорганизаций, землями с лесами и древесно-кустарниковой растительностью, не входящими в лесной фонд, отсутствие особо охраняемых территорий республиканского значения;

·         неразвитость механизма государственно-частного партнерства (ГЧП), позволяющего минимизировать риски, ослабить нагрузку на бюджеты всех уровней и при сохранении объемов финансирования осуществлять реализацию более значительного числа инвестиционных проектов;

·         недостаточность объемов лесовосстановительных работ;

·         отсутствие такой системы налогообложения и таможенного регулирования, которая  стимулировала бы привлечение инвестиций, импорт технологий и современного оборудования для целей модернизации производства.

 Для  решения административных проблем предлагается:

 ·         относительно сырьевой базы следует создавать различные поощрения для предприятий, выделяющих средства на лесовосстановление основных лесообразующих пород;

·         увеличить бюджетное финансирование на строительство дорог круглогодичного пользования;

·         укрепить позиции экспортеров лесобумажной продукции на традиционных экспортных рынках и освоить новые товарные рынки;

·         повысить эффективность использования сырья и топлива за счет введения в действие ресурсосберегающих экологически безопасных технологий ( перспективным направлением использования древесных отходов является производство древесных топливных гранул-пеллет, эффективных для применения в энергетике);

·         разработать и реализовать планы, программы на республиканском, муниципальном уровнях по рациональному использованию возобновляемых природных ресурсов, а также воспитанию экологической культуры населения;

·         урегулировать таможенные пошлины на ввоз импортного оборудования и материалов для лесопромышленных предприятий, не производимых в России («налоговые каникулы» на импорт техники);

·         увеличить ставки  налогообложения на предприятиях  лесозаготовительной отрасли и снизить их на предприятиях, занимающихся глубокой переработкой древесины, особенно для предприятий, занимающихся вторичной переработкой сырья, что поможет  привлечь инвестиции в строительство ЦБП, фанерных заводов. Также необходимо увеличить таможенные пошлины на экспорт балансового сырья и снизить их на вывоз пиломатериалов, бумаги и др. изделий глубокой переработки.

Следующий вид проблем - экономические проблемы, к которым  относятся:

·         проблема сырьевой базы, поскольку хозяйствующие субъекты лесной отрасли Республики Коми до сих пор работают избирательно, используя в основном древесину хвойных пород, а характерной особенностью лесов республики является высокий удельный вес спелых и перестойных лесов (73%), хвойные породы в целом составляют 86,7% всех запасов спелых и перестойных насаждений.  Возрастная  структура 18 млн га – спелые  и перестойные леса; 2 млн га – приспевающие  леса; 6 млн га – средневозрастные  леса; 4 млн га – молодняки [11];

·         некомплексный подход к освоению сырьевых ресурсов, крайне низкий уровень использования отходов в лесопромышленном комплексе;

·         недостаток оборотных средств предприятий для приобретения древесного сырья и топливно-энергетических ресурсов;

·         отсутствие экономически эффективного сбыта низкосортной и мелкотоварной древесины;

·         низкий уровень экономически доступной лесосеки для стабильного обеспечения перерабатывающих мощностей сырьем требуемого объема и качества, проводится недостаточная работа по созданию инвестиционной привлекательности проектов по освоению лесных ресурсов республики.

Пути решения экономического вида  проблем:

·         повышение производительности труда лесозаготовительного производства за счет перехода с хлыстовой на сортиментную технологию заготовки древесины;

·         сырьевой потенциал региона позволяет создавать наряду с добывающими предприятиями предприятия по первичной и глубокой переработке сырья;

·         привлечение инвестиций для строительства новых мощностей по глубокой переработке древесины, а также для модернизации действующих производств;

·         стимулирование долгосрочных инвестиций в лесной комплекс, что можно обеспечить путем осуществления следующих мероприятий:

- продвижения инвестиционных проектов;

- определения форм и границ государственной поддержки таких проектов;

-развитие механизмов государственно-частного партнерства.

К проблемам рыночного характера лесопромышленного комплекса Республики Коми относятся :

·         слабая инфраструктурная обеспеченность лесопромышленного комплекса;

·         дефицит необходимых специалистов, растущая потребность в операторах современной лесозаготовительной техники, специалистах сервиса и среднего технического персонала.

 Для решения рыночных проблем необходимо:

·         разработать программы подготовки и переподготовки кадров на базе прямых договоров с высшими и средними учебными заведениями с учетом потребностей предприятий отрасли в подготовке квалифицированных специалистов конкретного профиля;

·         создать мероприятия для  подготовки специалистов при реализации инновационно-инвестиционных проектов;

·         провести оценку кадрового потенциала в инвестиционной сфере;

·         включить в учебные программы высших учебных заведений курса вопросы развития инвестиционной деятельности в регионе;

·         создать для работников системы мотивационных факторов, стимулирующих повышение качества и рост производительности труда.

В целях совершенствования практики и методов правового регулирования в лесопромышленном комплексе, а также улучшения инвестиционной привлекательности хозяйствующих субъектов лесного  сектора необходимо отметить важность развития диалога бизнеса, органов законодательной и исполнительной государственной власти, региональных и межрегиональных общественных и некоммерческих организаций, объединяющих предприятия лесного комплекса.

В этих условиях основными направлениями развития деятельности хозяйствующих субъектов лесной отрасли, согласно Концепции промышленной политики Республики Коми, будут служить:

·         расширение ассортимента и переориентация производства на выпуск новых конкурентоспособных видов продукции (ламинированные древесно-стружечные плиты, плиты средней плотности, новые разновидности офисной бумаги, нетоксичные древесные плиты, фанера с улучшенными специальными свойствами, специфицированные пиломатериалы с нормируемой влажностью);

·         модернизация и техническое перевооружение действующих лесопильных и деревообрабатывающих производств, строительство и ввод новых лесопильных и деревообрабатывающих производств и предприятий внедрения передовых технологий и инноваций;

·         завершение реконструкции, технического перевооружения и начало строительства новых целлюлозно-бумажных предприятий;

·         строительство лесовозных дорог круглогодичного действия при наличии спелых и перестойных лесных насаждений;

·         внедрение добровольной лесной сертификации;

·         обеспечение подготовки и переподготовки квалифицированных специалистов и рабочих кадров;

·         разработка инвестиционных проектов технического перевооружения, реконструкции и строительства промышленных объектов, привлечение внешних инвестиций;

·         разработка и внедрение современных схем привлечения частного отечественного и иностранного капитала для развития лесного комплекса;

·         развитие форм государственно-частного партнерства, а именно развитие региональных кластеров, основной целью формирования которых будет служить  рост конкурентоспособности продукции и услуг хозяйствующих субъектов лесного сектора на основе усиления инновационной составляющей, укрепления взаимосвязей между организациями, соответствующего снижения издержек;

·         совершенствование системы стимулирующего налогообложения, предоставления налоговых льгот предприятиям, занимающимся инвестированием собственных и привлеченных финансовых ресурсов в создание новых и модернизацию действующих производств, внедрением инновационных технологий;

·         снижение напряженности на рынке труда, поддержание социальной стабильности путем поддержки малого и среднего предпринимательства;

·         совершенствование взаимовыгодного сотрудничества промышленных предприятий (компаний) и коммерческих банков в инвестиционной сфере».

Эффективное управление инвестиционной привлекательностью должно способствовать экономическому росту промышленных предприятий, для этого необходимо оценить ее уровень, чтобы обеспечить возможность принятия управленческих решений, адекватных рыночным условиям, поэтому инвесторы, принимая решение об инвестирова­нии предприятия и стремясь при этом минимизировать риски, предъявляют определенные требования к обоснованию исполь­зования привлекаемых средств.

В таблице 4 представлены методики оценки инвестиционной привлекательности (рейтинговой, факторной, бухгалтерской и стоимостной), позволяющие оценить область применения и, соответственно, возможность использования для экономической оценки инвестиционной привлекательности предприятий лесного сектора экономики.

Таблица 4

Сопоставление методик оценки инвестиционной привлекательности [12]

Как показывает практика, от грамотно проведенной оценки инвестиционной привлекательности предприя­тий, зависит активность деятельности инвесторов.  В современных условиях она проводится при помощи бухгалтерской оценки,  преимущественно на основе использования показателей финансового состояния, т. е. носит односторонний характер. Остальные методы оценки инвестиционной привлекательности, представленные в таблице 4, на практике используются редко. В результате задача достижения требуемой эффективности инвес­тиций зачастую остается нерешенной, поэтому, на наш взгляд, осуществлять анализ инвестиционной привлекательности необходимо комплексно, путем  сопоставления аналитических и прогнозных показателей, что позволит инвестору принять решение о целесообразности осуществления инвестиций.