Корпоративное управление и инновационное
развитие экономики Севера
|
|
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ: ВОПРОСЫ
РАЗРАБОТКИ И ПРАКТИЧЕСКОЙ РЕАЛИЗАЦИИ
Г.А. Цанхин
В статье охарактеризованы основные этапы инвестиционного
проекта в единстве трех фаз: предынвестиционной, непосредственного
инвестирования, эксплуатационной. Предложена структура инвестиционного проекта и
технологии его реализации. The article describes the main stages of
the investment project in the unity of the three phases: pre-investment, direct
investment, operational. The structure of the investment project and technology
implementation are outlined. Ключевые слова: инвестиционный проект, фазы
инвестиционного цикла, инвестиции. Keywords: investment project, the
phases of the investment cycle,
investments.
В научных
изданиях инвестиционный проект в самом общем виде трактуется как план или
программа вложения капитала с целью получения последующего дохода.
Более обстоятельное определение инвестиционного проекта дается в
Федеральном законе РФ от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в
Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»:
«Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности,
объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая
проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством
Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами
(нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению
инвестиций (бизнес – план)». Разработка и
практическая реализация инвестиционного проекта представляет собой
инвестиционный цикл – период времени между началом осуществления инвестиционного
проекта и ликвидацией его объекта (результата). Его принято делить на три стадии
(фазы), каждая из которых имеет свои цели и задачи: предынвестиционную – от
предварительного исследования до окончательного решения о принятии проекта;
инвестиционную – проектирование, заключение договора или контракта,
подряда на строительство; производственную – стадию хозяйственной деятельности
объекта (предприятия, производства и т. п.). Каждая из них, в свою очередь,
подразделяется на этапы, периоды, которые имеют свои цели, методы и механизмы
реализации. Прединвестиционная и инвестиционная стадии относятся к области
инвестиционного проектирования, производственная - к области изучения
специальных
В предынвестиционной фазе осуществляется несколько параллельных видов деятельности,
которые распространяются и на следующую, инвестиционную, фазу. Таким образом,
как только исследования инвестиционных возможностей определили надежные признаки
жизнеспособности проекта, начинаются этапы содействия инвестициям и планирования
их осуществления. Чтобы уменьшить потери ресурсов, необходимо ясное понимание
последовательности действий при разработке инвестиционного проекта – от
концептуальной стадии до эксплуатации предприятия. Проектные и консультационные
работы выполняются во всех фазах проектного цикла. Однако они особенно значимы в
предынвестиционной фазе, поскольку успех или провал промышленного проекта
зависит, в первую очередь, от маркетинговых, технических, финансовых и
экономических решений и их интерпретации, особенно при разработке
технико–экономического обоснования (ТЭО).
Прединвестиционная фаза включает несколько стадий: определение
инвестиционных возможностей (исследование возможностей); анализ альтернативных
вариантов проекта и предварительный выбор проекта; подготовка ТЭО; заключение по
проекту и решение об инвестировании (оценочное заключение). Стоимость проведения
прединвестиционных исследований в общей сумме капитальных затрат довольно велика
и колеблется в пределах от 0,8% для крупных проектов до 5% при небольших объемах
инвестиций.
Следующий отрезок времени
составляет фазу инвестирования, или
фазу осуществления проекта. Она включает в себя широкий спектр консультативных и
проектных работ, в первую очередь и главным образом в области управления
проектом.
Инвестиционная фаза
может быть разделена на
следующие стадии: установление правовой, финансовой и организационной основ для
осуществления проекта; приобретение и передача технологий, включая основные
проектные работы; детальная проработка и заключение контрактов, включая участие
в тендерах, оценку предложений и проведение переговоров; приобретение земли,
строительные работы и установка оборудования; предпроизводственный маркетинг,
включая обеспечение поставок и формирование администрации фирмы; набор и
обучение персонала; сдача в эксплуатацию и пуск объекта. На стадии
участия в тендерах особенно важно
получить широкие предложения по товарам и услугам для проекта от большого числа
отечественных и международных поставщиков, положительно зарекомендовавших себя.
Переговоры и заключение контрактов связаны с правовыми обязательствами,
возникающими при передаче технологий, строительстве зданий, закупке и установке
машин и оборудования, а также при финансировании. На этой стадии происходит
подписание договоров между инвестором или предпринимателем, с одной стороны, и
финансовыми учреждениями - с другой. Стадия
строительства включает подготовку участка земли для застройки, сооружение зданий
и другие строительные работы, а также поставки и монтаж оборудования в
соответствии с намеченными программами и графиками. Набор и обучение персонала,
которые проводятся одновременно с этапом строительства, могут иметь решающее
значение для ожидаемого роста эффективности работы предприятия. Особенно важно
своевременное начало маркетинговой деятельности для подготовки рынка нового
товара (предпроизводственный маркетинг) и обеспечения поставок важнейших
материалов и сырья (маркетинг поставок). Сдача в
эксплуатацию и пуск предприятия - обычно короткий, но технически важный период
осуществления проекта. Он связывает предшествующую фазу строительства с
последующей эксплуатационной (производственной) фазой. Успех, достигнутый на
этом этапе, демонстрирует эффективность планирования и осуществления проекта. С момента
ввода в действие инвестиционного объекта начинается третья стадия реализации
инвестиционного проекта - эксплуатационная
фаза. Этот период характеризуется
началом производства продукции или оказания услуг, соответствующими
поступлениями и текущими издержками. Проблемы фазы
эксплуатации нуждаются в рассмотрении как с краткосрочных, так и с долгосрочных
позиций. Краткосрочные касаются начала производства, когда могут возникать
проблемы, связанные с применением технологии, работой оборудования или
недостаточной производительностью труда из-за нехватки квалифицированного
персонала. Долгосрочный подход касается выбранной стратегии и совокупных
издержек на производство и маркетинг, а также поступлений от продаж. Эти факторы
непосредственно связаны с прогнозом, сделанным в предынвестиционной фазе. Если
стратегии и перспективные оценки окажутся ошибочными, внесение любых корректив
будет не только трудным, но и исключительно дорогостоящим. В зависимости
от конкретного вида реального инвестирования, планируемого к осуществлению
предприятием, формулируются требования, предъявляемые к разрабатываемому
проекту. Для таких форм инвестирования, как замена оборудования или приобретение
отдельных видов нематериальных активов, т.е. для форм инвестирования, которые не
требуют больших финансовых вложений и финансируются только за счет собственных
средств предприятия, инвестиционный проект, как правило, включает в себя
сокращенный перечень разделов и показателей, при этом обязательно
рассматриваются цель инвестиционного проекта; основные параметры проекта; объем
необходимых финансовых ресурсов; показатели эффективности инвестиционного
проекта; календарный план осуществления проекта.
В случае осуществления таких форм
инвестирования, как новое строительство, реконструкция, которые требуют большого
объема финансирования и для осуществления которых привлекаются внешние источники
финансирования, требования к проекту значительно возрастают. Инвестиционный
проект должен позволять предприятию и сторонним инвесторам всесторонне оценить
ожидаемую эффективность и целесообразность осуществления конкретных реальных
инвестиций.
|