Корпоративное управление и инновационное
развитие экономики Севера
|
|
Особенности использования финансовых ресурсов промышленности Республики КомиСтыров
М.М., Гаджиев Ю.А., Акопов В.И. В статье рассмотрен
характер использования финансовых ресурсов промышленности Республики Коми.
Выявлены особенности и тенденции изменения структуры и оборачиваемости активов и
рентабельности в разрезе основных отраслей промышленности. Определены основные
направления повышения эффективности использования финансовых ресурсов
промышленных предприятий региона.
Financial resources’
investment in the Komi republic’s industry is considered in the clause. In a cut
of leading branches of industry tendencies and features of dynamics of the
structure of actives, them turnover and profitability are revealed. Priority
directions of improving of financial resources’ management are designated. Ключевые слова:
финансовые ресурсы промышленности, внеоборотные активы, оборотные активы,
основные средства, незавершенное строительство, финансовые вложения, дебиторская
задолженность, запасы, денежные средства, оборачиваемость, рентабельность,
Республика Коми.
Key words: The industry’s financial resources, extranegotiable assets,
negotiable assets, permanent assets, construction in progress, financial
investments, a debt receivable, stocks, money resources, the turn-around time,
profitability, the Komi Republic.
В экономике Республики Коми промышленность играет ключевую роль. Она обеспечивает подавляющую часть сальдированной прибыли, поступлений в бюджетную систему, инвестиций в основной капитал и заработной платы работников республики. Ведущими отраслями промышленности региона являются лесозаготовки, нефте- и угледобыча, добыча бокситов, деревообработка, целлюлозно-бумажное производство, нефтепереработка, энергетика. Развитие промышленности Республики Коми зависит не только от масштабов формируемых финансовых ресурсов, но и от эффективности их использования. Финансовые ресурсы промышленных предприятий направляются на формирование внеоборотных активов – основных средств, незавершенного строительства, долгосрочных финансовых вложений и оборотных – запасов и НДС, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений. Все они используются для производства и реализации готовой продукции и нацелены на получение положительного финансового результата – прибыли. Активы промышленных предприятий республики за 2003-2007 гг. увеличились в 1,5 раза и в 2007 г. составили 233,6 млрд. руб. В основном такой рост получен за счет оборотных активов (в 1,7 раза). Наиболее быстрыми темпами за этот период росли активы предприятий производства нефтепродуктов (в 3,3 раза), деревообработки (в 2,7 раза) и лесозаготовок (2,4 раза), чуть медленнее – добычи сырой нефти и газа (в 1,8 раза), целлюлозно-бумажного производства (в 1,5 раза) и добычи каменного угля (в 1,4 раза). Причины отмеченного роста кроются в растущем спросе на продукцию этих отраслей на мировом и отечественном рынках. В отличие от перечисленных отраслей активы предприятий электро- и теплоэнергетики уменьшились на 46,1%, а водного хозяйства на 13,6%, что обусловлено реструктуризацией электроэнергетики и приведением в соответствие спроса и предложения на услуги теплоэнергетики и водного хозяйства (табл. 1). Таблица 1
Динамика активов промышленности Республики Коми в
2003-2007 гг., млрд. руб.*
* Рассчитано по данным
финансовой отчетности предприятий В отраслевой структуре активов промышленности республики отмечается их высокое сосредоточение в добыче сырой нефти и газа (56,8%) и в добыче каменного угля (9,6%), что связано с отраслевой специализацией республики. Значительно меньшая часть активов сосредоточена в целлюлозно-бумажном производстве (7,5%), электро- и теплоэнергетике (7,3%), производстве нефтепродуктов (6,2%), деревообработке (4,6%), лесозаготовках (1,8%) и водном хозяйстве (1,1%), что объясняется во много раз меньшим объемом их выпуска. За 2003-2007 гг. произошли небольшие сдвиги в видовой структуре активов промышленности республики. За этот период сократились внеоборотные активы (с 69 до 65,2%) и увеличились оборотные (с 31 до 34,8%). Такая пропорция между ними является нормальной для промышленности северного региона, специализирующейся на фондоемких производствах по добыче полезных ископаемых. Внеоборотные активы. За 2003-2007 гг. отмечена позитивная динамика внеоборотных активов промышленности республики, которые возросли в 1,4 раза (табл. 2.). Таблица 2
Динамика внеоборотных активов промышленности Республики Коми в
2003-2007 гг., млрд. руб.*
* Рассчитано по данным
финансовой отчетности предприятий В основном этот рост произошел за счет очень быстрого роста незавершенного строительства (в 1,6 раза), долгосрочных финансовых вложений (в 1,5 раза) и прочих внеоборотных активов (в 7,8 раза). Наиболее быстрыми темпами внеоборотные активы росли в лесозаготовках (в 3,4 раза), деревообработке (в 2,7 раза), нефтедобыче (в 1,9 раза), несколько медленнее – в производстве нефтепродуктов (в 1,7 раза) и добыче каменного угля (в 1,3 раза). Существенно сократились они в электро- и теплоэнергетике (на 59,6%) и водном хозяйстве (на 30,3%), что связано с реструктуризацией этих отраслей. За этот период отмечено снижение доли внеоборотных активов в производстве нефтепродуктов (с 80,1 до 41,7%), энергетике (с 78,5 до 59,2%), незначительно – в деревообработке (с 62,8 до 61,9%) и добыче каменного угля (с 71,2 до 68%). В основном это сокращение объясняется приведением в соответствие спроса и предложения производимой продукции и услуг. В остальных отраслях промышленности уровень внеоборотных активов увеличился, особенно в лесозаготовках (с 36,5 до 52,9%) и добыче сырой нефти и газа (с 66,2 до 72,8%), что связано с динамичным ростом спроса на их продукцию на мировом и отечественном рынках. Важнейшим элементом внеоборотных активов являются основные средства (основные фонды). В этот период в промышленности региона они росли медленнее (в 1,2 раза), чем другие элементы, что вполне согласуется с тенденциями спроса и предложения на промышленную продукцию. Этот рост обеспечивался за счет ускоренной динамики основных средств в производстве нефтепродуктов (2,9 раза), добыче сырой нефти и газа (2,3 раза), лесозаготовках (2,2 раза) и деревообработке (2 раза) и был обусловлен проводимой модернизацией в связи с большим объемом морально устаревших и физически изношенных производственных фондов. Основные фонды сократились в электро- и теплоэнергетике (на 63,4%) и водном хозяйстве (на 51,4%), что связано с передачей части фондов энергетики в другие регионы и выбытием крайне изношенного фонда в водном хозяйстве. Отраслевая структура основных средств промышленности республики характеризуется сосредоточением их в добыче сырой нефти (45,6%), каменного угля (14,1%), электро- и теплоэнергетике (12%) и целлюлозно-бумажном производстве (10,5%), что связано со специфической промышленной специализацией региона. За рассматриваемый период отмечено ухудшение состояния основных фондов промышленности республики. Степень износа основных фондов промышленности в целом за 2003-2007 гг. возросла с 40,5 до 44,3%. Это увеличение обусловлено существенным повышением износа фондов в лесозаготовках (с 40 до 50,5%), добыче сырой нефти (с 35,4 до 47,1%) и деревообработке (с 19 до 31,8%). В 2007 г. степень износа машин и оборудования на крупных и средних промышленных предприятиях составила 56%, транспортных средств – 48, сооружений – 54 и зданий – 29, при этом полностью изношены 29% машин и оборудования, 20 – транспортных средств, 11 – сооружений и 4% зданий. Коэффициент обновления основных фондов при этом остается невысоким, однако за этот период он возрос с 1,6 до 8,9% (Статистический ежегодник РК, 2008, с.184, 373). В основном этот рост получен благодаря улучшению финансового состояния предприятий по добыче сырой нефти и газа, а также лесопромышленного комплекса. В 2003-2007 гг. более быстрыми темпами росло незавершенное строительство промышленности региона (в 1,6 раза), в основном благодаря очень быстрому его росту в водном хозяйстве (в 8 раз), лесозаготовках (7,3 раза), целлюлозно-бумажном производстве (2,2 раза) и добыче каменного угля (2 раза), что обусловлено масштабными инвестициями в основной капитал для модернизации основных фондов. Заметно сократился объем незавершенного строительства в производстве нефтепродуктов (на 89,2%) и в электро- и теплоэнергетике (на 5,6%). Существенное снижение объема незавершенного строительства в производстве нефтепродуктов связано с завершением цикла модернизации производственного аппарата Ухтинского НПЗ. Отраслевая структура незавершенного строительства промышленности характеризуется преобладанием его в добыче сырой нефти и газа (78,7%), в остальных отраслях она находится на очень низком уровне (менее 8%). В 2003-2007 гг. удельный вес незавершенного строительства в видовой структуре внеоборотных активов возрос с 24,3 до 26,9%. Данная тенденция наблюдалась в лесозаготовках (рост с 12 до 25,7%), добыче каменного угля (с 13,9 до 21,2%), целлюлозно-бумажном производстве (с 11,4 до 18%) и энергетике (с 3,1 до 9,9%), что связано с масштабными инвестициями, обусловленными ростом доходов в этих отраслях. В остальных отраслях промышленности отмечается сокращение удельного веса незавершенного строительства, особенно в производстве нефтепродуктов, в связи с завершением цикла модернизации. Негативным моментом является заметный рост и без того большого объема долгосрочных финансовых вложений в промышленности республики. За 2003-2007 гг. они возросли в 1,6 раза и в 2007 г. составили 23,7 млрд. руб. Это очень большой объем, причем он преимущественно сосредоточен в добыче сырой нефти и газа (19,8 млрд. или 83,9% от их общего объема) и к тому же приносит небольшой доход от долевого участия в капитале других организаций. Такие большие долгосрочные вложения предприятий в условиях неразвитого фондового рынка с точки зрения хеджирования доходов совершенно неоправданны, тем более при сильной изношенности производственного аппарата. За 2003-2007 гг. заметно возросли прочие внеоборотные активы промышленности (в 7,8 раза), в 2007 г. они составили 12,2 млрд. руб., причем они преимущественно сосредоточены в добыче сырой нефти и газа (10,1 млрд. руб. или 82,5% от их общего объема), что, несомненно, рассматривается как негативное явление. Оборотные активы. За 2003-2007 гг. произошли положительные изменения в динамике оборотных активов промышленности республики, которые возросли в 1,7 раза и в 2007 г. достигли 81,4 млрд. руб. (табл. 3). Этот рост обеспечивался за счет дебиторской задолженности (на 65,1%), запасов (на 26%) и краткосрочных финансовых вложений (на 9%). Негативной стороной этого роста является сильное влияние дебиторской задолженности на него. Таблица 3
Динамика оборотных активов промышленности Республики Коми в
2003-2007 гг., млрд. руб.*
* Рассчитано по данным
финансовой отчетности предприятий Отмеченный рост оборотных средств промышленности обязан быстрому их увеличению в производстве нефтепродуктов (в 9,5 раза), деревообработке (в 2,8 раза), лесозаготовках (в 1,7 раза), целлюлозно-бумажном производстве (в 1,6 раза) и в меньшей мере – благодаря наращиванию оборотных средств в добыче сырой нефти и газа (в 1,4 раза), водном хозяйстве (в 1,3 раза) и электро‑ и теплоэнергетике (в 1,1 раза). Отраслевая структура оборотных активов промышленности характеризуется преобладанием добычи сырой нефти и газа (44,4%), нефтепереработки (10,5%), добычи каменного угля (8,8%) и электро- и теплоэнергетики (8,5%), что напрямую связано с отраслевой специализацией и северной спецификой промышленного производства. Отрицательной стороной видовой структуры оборотных активов промышленности является большой удельный вес дебиторской задолженности, который в 2007 г. составил 65,2%. Это обусловлено насыщенностью рынков продукцией промышленных предприятий региона и несовершенством системы расчетов между ними. Положительными моментами в 2003-2007 гг. стали увеличение удельного веса запасов (с 20,3 до 22,3%) и снижение НДС (с 10 до 4,3%). Причинами роста запасов является динамичный рост производства продукции, а снижение НДС вызвано снижением ставки налога с 20 до 18% в 2004 г. и, что важнее, изменением порядка применения налоговых вычетов в 2006 г. Негативным моментом 2003-2007 гг. является заметный рост и без того большого объема дебиторской задолженности промышленности региона (в 1,7 раза) вследствие ее ускоренного наращивания в производстве нефтепродуктов (в 12,9 раза), деревообработке (в 3,2 раза) и лесозаготовках (в 2,1 раза). Чуть медленнее она росла в добыче каменного угля и целлюлозно-бумажном производстве (в 1,6 раза) и малозначительно – в остальных отраслях. В отраслевой структуре дебиторской задолженности промышленности доминирующее положение занимает добыча сырой нефти и газа, доля которой в 2007 г. составила 47,6%, следом идут производство нефтепродуктов (11,4%), электро- и теплоэнергетика (9,3%), добыча каменного угля (8,1%) и целлюлозно-бумажное производство (7%). Удельные веса остальных отраслей промышленности составляют ниже 3%. В последние годы наблюдается позитивный сдвиг доли просроченной дебиторской задолженности промышленности республики, которая за 2005-2007 гг. снизилась с 23,9 до 11,5% (табл. 4). В наибольшей степени это сокращение проявилось в электро- и теплоэнергетике, водном хозяйстве, лесозаготовках и добыче каменного угля. Таблица 4
Удельный вес просроченной дебиторской задолженности промышленности
Республики Коми в 2005-2007 гг., %*
*Рассчитано по:
[4, с.121; 5, с.154; 6, с.137] В случае с электро- и теплоэнергетикой и водным хозяйством это объясняется ускоренным погашением долгов населения и бюджетных организаций перед ЖКХ, а значит, и перед предприятиями этих отраслей. Несмотря на это снижение, просроченная дебиторская задолженность предприятий энергетики, лесозаготовок и добычи каменного угля остается на очень высоком уровне. Аналогичные тенденции прослеживаются в динамике и структуре просроченной дебиторской задолженности покупателей и заказчиков. В рассматриваемый период отмечены положительные сдвиги в объеме запасов промышленности республики, которые за 2003-2007 гг. выросли в 1,9 раза и в 2007 г. достигли величины 18,2 млрд. руб. (табл. 5). Этот рост обеспечивался за счет увеличения запасов сырья (на 45,3%), готовой продукции и товаров (на 38,3%) и незавершенного производства (на 9,3%), что связано с ростом производства и реализации продукции промышленности региона. Таблица 5
Динамика запасов промышленности Республики Коми
в
2003-2007 гг., млрд. руб.*
* Рассчитано по данным
финансовой отчетности предприятий В отраслевом разрезе наиболее быстрыми темпами в этот период росли запасы нефтепереработки (в 16 раз), деревообработки (2,9 раза), добычи сырой нефти и газа (2,1 раза), целлюлозно-бумажного производства (1,8 раза) и лесозаготовок (1,8 раза). Причиной многократного роста запасов в производстве нефтепродуктов стал запуск Ухтинского НПЗ после модернизации. Основная часть запасов промышленности региона в 2007 г., как и прежде, была сосредоточена в добыче сырой нефти и газа (43,8%), целлюлозно-бумажном производстве (12,1%), деревообработке (9,3%), производстве нефтепродуктов (8,7%) и добыче каменного угля (7,1%), что определяется специализацией промышленности. За последние годы заметно возросли запасы сырья промышленности республики (в 1,6 раза), которые в 2007 г. достигли 10,5 млрд. руб. (см. табл. 5). Высокая положительная динамика запасов наблюдалась в производстве нефтепродуктов (в 4,2 раза), деревообработке (3,6 раза), лесозаготовках (1,9 раза), добыче сырой нефти и газа (2,2 раза) и целлюлозно-бумажном производстве (1,7 раза), что объясняется увеличением спроса на продукцию этих отраслей. В основе очень быстрого роста запасов сырья в производстве нефтепродуктов лежит ввод в действие Ухтинского НПЗ после его модернизации. В электро- и теплоэнергетике и водном хозяйстве запасы сырья сокращались, что связано с падением спроса на продукцию и услуги данных отраслей. В отраслевой структуре запасов сырья промышленности доминирующее положение занимает добыча сырой нефти и газа (42,4%), целлюлозно‑бумажное производство (15,9%), деревообработка (9,9%), добыча каменного угля (8,4%) и электро- и теплоэнергетика (5,1%). Весьма существенно (в 2,7 раза) в 2003-2007 гг. возросли запасы готовой продукции и товаров промышленности республики, которые в 2007 г. составили 4,6 млрд. руб. Этот рост обеспечивался, главным образом, за счет очень быстрого увеличения готовой продукции в производстве нефтепродуктов (в 22 раза), добыче сырой нефти и газа (3,9 раза) и деревообработке (2,3 раза). Основной причиной данного роста запасов в названных отраслях является высокий спрос на их продукцию и ориентация на его бесперебойное удовлетворение. Основная часть запасов готовой продукции и товаров промышленности сосредоточена в добыче сырой нефти и газа (52,4%), производстве нефтепродуктов (14,5), деревообработке (8,1) и лесозаготовках (6,4), что связано с характерной специализацией экономики региона. В рассматриваемый период наблюдаются положительные изменения в динамике остатков НДС по приобретенным ценностям, которые за 2003‑2007 гг. сократились на 31,5%. В большей степени это характерно для электро- и теплоэнергетики (на 56,6%), добычи сырой нефти и газа (на 49,3), добычи каменного угля (на 47,2) и целлюлозно-бумажного производства (на 46,6). Это объясняется снижением ставки НДС, изменением порядка принятия к вычету сумм налога по приобретенным ценностям, а также ускорением налоговых вычетов по строительно-монтажным работам для собственных нужд. За 2003-2007 гг. объем краткосрочных финансовых вложений промышленности региона резко увеличился (в 6 раз) и в 2007 г. достиг 4,7 млрд. руб. В наибольшей мере это наблюдалось в электро- и теплоэнергетике (в 57 раз), добыче каменного угля (26 раз), добыче сырой нефти и газа (3,6 раза) и деревообработке (2,7 раза), что объясняется существенным ростом приобретенных ликвидных ценных бумаг и выданных займов для поддержания на должном уровне ликвидности предприятий. В условиях неразвитых фондового и финансового рынков эти вложения весьма рискованны. Основная часть краткосрочных финансовых вложений промышленности приходится на добычу каменного угля (28,1%), электро- и теплоэнергетику (20,5) и добычу сырой нефти и газа (16,7). Величина свободных остатков денежных средств промышленности за 2003-2007 гг. увеличилась более чем в 2,5 раза и в 2007 г. составила 1,7 млрд. руб., причем тенденция роста на всем протяжении была достаточно устойчивой, что является следствием улучшения общей обеспеченности экономики денежными средствами в период экономического подъема. Рост свободных финансовых ресурсов предприятий оценивается положительно, поскольку он улучшает состояние ликвидности и повышает гибкость инвестиционной деятельности предприятий. Эффективность использования финансовых ресурсов промышленных предприятий республики зависит не только от их масштабов и рационального размещения, но и от оборачиваемости активов, поскольку ее ускорение позволяет без дополнительного привлечения капитала увеличивать объемы производства и реализации продукции. За рассматриваемый период оборачиваемость активов промышленности республики заметно ускорилась, за 2003-2007 гг. она выросла с 0,55 до 1,21 раза, что является положительной тенденцией. Эта динамика обеспечивалась как за счет ускорения оборачиваемости оборотных активов с 1,79 до 3,53 раза, так и внеоборотных с 0,80 до 1,83 раза (табл. 6). Таблица 6
Оборачиваемость активов промышленности
Республики Коми в 2003-2007 гг.*
* Рассчитано по данным
финансовой отчетности предприятий В отраслевом разрезе наиболее быстро оборачивались активы в нефтепереработке, электро- и теплоэнергетике, целлюлозно-бумажном производстве и деревообработке, чуть медленнее – в водном хозяйстве, добыче сырой нефти и газа и добыче каменного угля. В лесозаготовках оборачиваемость активов заметно снизилась. Ускорение оборачиваемости активов ведущих отраслей было обусловлено благоприятной конъюнктурой спроса на их продукцию на внутренних и внешних рынках (поскольку рост производства и реализации продукции способствует повышению загрузки производственных мощностей), ускорением оборачиваемости запасов и сокращением срока погашения дебиторской задолженности, а также широким использованием арендованных основных фондов. Необходимо отметить, что положительная динамика оборачиваемости активов промышленности наблюдалась до 2006 г. (с 0,55 до 1,24 раза), а в 2007 г. началось ее снижение (до 1,21 раза). Финансово-экономический кризис в 2008 г. обусловил дальнейшее замедление оборачиваемости активов до 1,08 раза, что является весьма неблагоприятной тенденцией. В 2003-2007 гг. заметно возросла оборачиваемость внеоборотных активов промышленности региона с 0,80 до 1,83 раза (см. табл. 6). В основном это ускорение задавалось производством нефтепродуктов, электро- и теплоэнергетикой, деревообработкой и целлюлозно-бумажным производством, в меньшей мере – лесозаготовками, водным хозяйством, добычей сырой нефти и газа и добычей каменного угля. Основным элементом, ускорившим оборачиваемость внеоборотных активов промышленности, явились основные средства. За 2003-2007 гг. их оборачиваемость увеличилась с 1,37 до 3,3 раза (табл. 7.). Однако это не предельный ее уровень, поскольку не во всех отраслях промышленности был задействован метод ускоренной амортизации. Таблица 7
Оборачиваемость основных элементов активов промышленности
Республики Коми в 2003-2007 гг.*
* Рассчитано по данным финансовой отчетности предприятий Наибольшее влияние на оборачиваемость основных фондов промышленности оказали производство нефтепродуктов, добыча сырой нефти и газа и деревообработка, значительно в меньшей степени на ней сказалось влияние других отраслей промышленности. Основными факторами ускорения оборачиваемости основных фондов в названных отраслях были повышение загрузки производственных мощностей предприятий, распространение метода ускоренной амортизации и рост спроса на их продукцию. Наряду с внеоборотными активами промышленности республики в рассматриваемый период быстро росла оборачиваемость оборотных: за 2003‑2007 гг. – с 1,79 до 3,53 раза (см. табл. 6), наиболее заметно – в производстве нефтепродуктов, добыче сырой нефти и газа и электро- и теплоэнергетике. Факторами быстрого роста оборачиваемости в этих отраслях выступили оборачиваемость запасов и дебиторской задолженности. В других отраслях промышленности рост оборачиваемости оборотных активов был менее значимым. Повышение оборачиваемости оборотных активов промышленности региона во многом зависит от роста оборачиваемости запасов, которая за 2003‑2007 гг. увеличилась с 6,41 до 9,55 раза (см. табл. 7). Наибольший ее рост отмечен в электро- и теплоэнергетике, производстве нефтепродуктов, водном хозяйстве, добыче сырой нефти и газа и целлюлозно-бумажном производстве. Основной причиной ускорения оборачиваемости запасов в них является высокий уровень спроса на их продукцию на мировом и отечественном рынках. В других отраслях промышленности оборачиваемость росла умеренными темпами. Немаловажную роль в повышении оборачиваемости оборотных активов промышленности играет ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, которая за 2003-2007 гг. увеличилась с 2,75 до 5,62 раза (см. табл. 7). В основном это объясняется значительным сокращением сроков погашения дебиторской задолженности в производстве нефтепродуктов, деревообработке, целлюлозно-бумажном производстве и добыче сырой нефти и газа благодаря хорошей общеэкономической динамике, соблюдению платежной дисциплины и повышению уровня текущей платежеспособности. Негативным моментом является снижение оборачиваемости в лесозаготовках и водном хозяйстве, что связано с низкой платежной дисциплиной и неплатежеспособностью покупателей и заказчиков, институциональными недоработками, а также сокращением спроса на их товары и услуги. Ключевыми показателями, отражающими эффективность использования финансовых ресурсов промышленности, являются рентабельность продаж, рентабельность активов и рентабельность собственного капитала. В 2003-2007 гг. наблюдался рост рентабельности продаж промышленности республики с 5,6 до 13,2% (табл. 8). В основном этот рост получен благодаря высоким мировым ценам на нефть, газ и продукцию лесопромышленного комплекса и завершению процесса создания рыночных институтов. Тем не менее, достигнутый уровень рентабельности все еще не высок, поскольку, например, ставка рефинансирования ЦБ РФ в 2007 г. составляла 10%. В отраслевой структуре промышленности наибольший рост рентабельности продаж в этот период показали добыча каменного угля, добыча сырой нефти и газа и деревообработка, что связано с существенным ростом цен в этих отраслях, а также приходом нового собственника в угледобыче (табл. 8). В целлюлозно-бумажном производстве, производстве нефтепродуктов и электро- и теплоэнергетике отмечено ее снижение, что обусловлено высокой конкуренцией на товарных рынках и несовершенством тарифного регулирования. Водное хозяйство и лесозаготовки в этот период были убыточными, что объясняется быстрым ростом затрат вследствие низкого уровня организации производства и ценовых диспропорций в региональной экономике. Таблица 8
Динамика рентабельности отраслей промышленности
Республики Коми в 2003-2007 гг., %*
* Рассчитано по данным
финансовой отчетности предприятий Позитивная динамика отмечена также в рентабельности активов промышленности региона, которая в 2003-2007 гг. возросла с 3,1 до 16% (см. табл. 8). Наиболее быстро она росла в производстве нефтепродуктов, добыче сырой нефти и газа, добыче каменного угля и деревообработке, что связано с существенным ростом цен на их продукцию на мировом и отечественном рынках, рациональным размещением активов и резким ускорением оборачиваемости активов. Положительным моментом является очень быстрый рост рентабельности собственного капитала промышленности республики, которая в 2003-2007 гг. увеличилась с 1,8 до 28% (см. табл. 8). Главным образом, этот рост обеспечивался за счет производства нефтепродуктов, целлюлозно-бумажного производства, добычи сырой нефти и газа и добычи каменного угля. В основе этого роста те же причины, что и в случае с рентабельностью продаж и активов, а также – эффект финансового рычага, т.е. использование заемных средств по низким процентным ставкам. В других отраслях промышленности вложенные собственниками средства не принесли прибыли, т.е. собственный капитал предприятий использовался неэффективно. В целом, достигнутый уровень рентабельности собственного капитала оценивается как достаточно высокий, поскольку он почти в три раза превышает доходность альтернативных вложений – государственных ценных бумаг, банковских депозитов и т.д. Таким образом, проведенный анализ использования финансовых ресурсов промышленных предприятий выявил: – резкое увеличение их масштабов, особенно в экспортоориентированных отраслях; – монопольное положение нефтедобычи в отраслевой структуре размещения финансовых ресурсов промышленности; – рациональное соотношение внеоборотных и оборотных активов при ускоренном росте последних; – опережающий рост незавершенного строительства относительно основных средств; – быстрый рост долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений в условиях неразвитости фондового рынка и технологической отсталости предприятий; – высокий моральный и физический износ основных фондов; – высокий уровень дебиторской задолженности в оборотных средствах; – большая просроченная дебиторская задолженность в лесозаготовках, угледобыче, энергетике; – низкая оборачиваемость активов в добывающих отраслях и водном хозяйстве; – резкое повышение рентабельности активов благодаря ускорению их оборачиваемости; – высокая убыточность предприятий в лесозаготовках и энергетике; – чрезмерное влияние эффекта финансового рычага на рентабельность собственного капитала. Для повышения эффективности использования финансовых ресурсов промышленности республики необходимо: – преимущественное использование прибыли на модернизацию производства, особенно на обновление основных фондов и технологические инновации; – ускорение и стабилизация оборачиваемости активов путем диверсификации структуры сбыта продукции, оптимизации использования арендуемых основных фондов и существенного увеличения оборачиваемости дебиторской задолженности; – повышение рентабельности продаж посредством снижения себестоимости продукции и регулирования цен.
Список литературы:
Literature:
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||